تقرير لجنة السوق المفتوح الفيدرالي – 18 ديسمبر 2024

مقدمة:

خفض الفائدة للمرة الثالثة وتحفظ بشأن التخفيضات المستقبلية

أعلن الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء خفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى نطاق 4.25%-4.5%. ورغم التوقعات التي سبقت القرار، أشار الفيدرالي إلى توجهه نحو الحذر بشأن تخفيضات إضافية في الأعوام القادمة، في ظل استمرار التضخم فوق المستهدف ونمو اقتصادي قوي.

التوقعات الاقتصادية والمستقبلية

• خفض الفائدة مستقبلاً: يتوقع الفيدرالي تخفيضين إضافيين في 2025 وتخفيضات أخرى محدودة في 2026 و2027.

• النمو والتضخم: رفعت اللجنة توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 إلى 2.5% وخفضت معدل البطالة المتوقع إلى 4.2%. في المقابل، رفعت توقعاتها للتضخم إلى 2.4% للتضخم العام و2.8% للتضخم الأساسي.

• النقطة المحايدة: تم رفع تقدير سعر الفائدة المحايد إلى 3% على المدى الطويل.

الخلافات داخل اللجنة

شهد الاجتماع معارضة داخلية من رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند “بيث هاماك” وعضوة مجلس المحافظين “ميشيل بومان”، مما يعكس انقسامًا نادرًا في توجهات اللجنة.

رؤية الأسواق والتحديات

• رد فعل الأسواق: رغم التخفيض، أظهرت الأسواق المالية شكوكًا حول قدرة الفيدرالي على إجراء المزيد من التخفيضات، إذ ارتفعت عائدات السندات ومعدلات الرهن العقاري بشكل كبير.

• التحديات: أكد رئيس الفيدرالي “جيروم باول” أن التوجه الحالي يهدف إلى إعادة ضبط السياسة النقدية لتتناسب مع الظروف الاقتصادية، محذرًا من مخاطر الإبقاء على الفائدة مرتفعة لفترة طويلة.

الخلاصة

يعكس البيان استراتيجية توازن بين السيطرة على التضخم ودعم النمو الاقتصادي، مع تبني نهج حذر تجاه التخفيضات المستقبلية. الأسواق والمستثمرون يترقبون تطورات السياسة النقدية وسط ظروف اقتصادية متباينة.