ملخص لمستجدات سوق الطاقة العالمي – إعداد: الخبير الاقتصادي محمد قيس عبدالغني

14 أكتوبر 2025

---

أولاً: إمدادات وأسواق الطاقة

الخبر: تراجع أسعار الغاز في أوروبا إلى 31.72 يورو لكل ميغاوات/ساعة مع توقعات بأن تكون موجة البرد الحالية قصيرة، رغم مخاطر الشتاء المرتبطة بانخفاض سعة التخزين والاعتماد على واردات الغاز المسال.

التحليل والتأثير المتوقع: التراجع قصير الأجل يعكس موسمية الطلب، لكن هشاشة المخزونات وارتفاع وزن واردات الغاز المسال يبقيان علاوة المخاطر قائمة. أي موجات برد مطولة أو اضطراب لوجستي قد يدفع الأسعار للصعود سريعاً.

الخبر: تحويل ناقلة نفط ضخمة عن ميناء ريتشاو الصيني بعد عقوبات أمريكية استهدفت المحطة ضمن حملة ضغط على بكين.

التحليل والتأثير المتوقع: تشديد الامتثال قد يربك جداول تفريغ الشحنات ويزيد تكاليف النقل والتأمين إلى آسيا، ما يخلق فروق أسعار جغرافية أكبر ويضغط على هوامش المصافي الآسيوية الحساسة للسعر.

الخبر: «إكسون موبيل» تتوقع شحاً متوسط وطويل الأجل في المعروض العالمي بسبب ضعف الاستثمارات في مشاريع النفط والغاز.

التحليل والتأثير المتوقع: استمرار فجوة الاستثمار يرفع مخاطر عدم كفاية الإمدادات بعد 2026، ما يدعم أسعاراً أرضية أعلى ويعزز توجه المنتجين لصفقات طويلة الأجل وتمويلات البنية التحتية.

الخبر: «سوناطراك» توقّع عقداً بقيمة 5.4 مليارات دولار مع «مداد للطاقة» السعودية لتطوير النفط والغاز في حوض إليزي لمدة 30 عاماً قابلة للتمديد.

التحليل والتأثير المتوقع: الصفقة تعزز تدفقات الاستثمار إلى شمال أفريقيا وتدعم موثوقية الإمدادات إلى أوروبا جنوب المتوسط، مع أثر إيجابي على قدرات الغاز والنفط الجزائرية خلال العقد المقبل.

الخبر: «أرامكو» تؤكد قدرتها على الحفاظ على طاقة 12 مليون برميل/يوم لسنة دون تكلفة إضافية، مع زيادة إنفاق رأسمالي طفيفة وتركيز على الغاز، وتوقّعات نمو الطلب العالمي 1.2–1.4 مليون برميل/يوم خلال العامين المقبلين.

التحليل والتأثير المتوقع: رسائل طمأنة للسوق حول مرونة الطاقة الفائضة السعودية. التركيز على الغاز يخفف اعتماد مزيج الطاقة محلياً ويتيح تصدير نفط أكبر عند الحاجة، ما يدعم استقرار الإمدادات والأسعار.

الخبر: اكتشاف حقل غاز بحري في الكويت بإنتاج يتجاوز 29 مليون قدم مكعبة يومياً و5 آلاف برميل مكثفات.

التحليل والتأثير المتوقع: الاكتشاف يدعم أمن الإمدادات المحلي ويخفض فاتورة الوقود السائل لمحطات الكهرباء، ومع التطوير قد يخلق فائضاً للتصدير أو يحرّر مزيداً من النفط الخام للتسويق الخارجي.

الخبر: مصر تسمح لـ«شل» و«بتروناس» بتصدير 10 شحنات غاز مسال عبر إدكو حتى مارس 2026 بقيمة 280 مليون دولار ضمن حوافز الاستثمار.

التحليل والتأثير المتوقع: خطوة تعزز ثقة الشركاء وتسرّع استرداد الاستثمارات، مع أثر إيجابي على ميزان المدفوعات المصري. الكميات ليست ضخمة عالمياً لكنها داعمة لسيولة سوق المتوسط.

الخبر: «بي. بي» تتعاقد مع «فالاريس» لحفر خمس آبار غاز جديدة في مياه مصر المتوسطة بعمق 300–1500 متر باستخدام المنصة DS-12.

التحليل والتأثير المتوقع: توسّع نشاط الاستكشاف في شرق المتوسط يرسّخ الإقليم كنقطة نمو غازية لأوروبا، ويزيد احتمالات اكتشافات تدعم أمن الطاقة الإقليمي.

الخبر: استحواذ «Citadel» الأمريكية على 100% من «فليكس باور» لتجارة الطاقة في هامبورغ.

التحليل والتأثير المتوقع: دخول رؤوس أموال أمريكية أكبر إلى تجارة الطاقة الأوروبية يعزّز السيولة وإدارة المخاطر، وقد يزيد الترابط بين أسواق الطاقة عبر الأطلسي.

---

ثانياً: مستجدات «أوبك»

الخبر: بيانات أوبك تشير إلى ارتفاع إنتاج روسيا في سبتمبر إلى 9.321 مليون برميل/يوم (+148 ألفاً عن أغسطس)، مع استمرار دول عدة في رفع إنتاجها.

التحليل والتأثير المتوقع: زيادة الإمدادات من أعضاء رئيسيين تضيف ضغوطاً على الأسعار في المدى القصير، وتدفع التحالف إلى إدارة أكثر حذراً للزيادات الشهرية القادمة.

الخبر: أوبك تتوقع عجزاً أقل بكثير في 2026 مع مضي «أوبك+» في زيادة الإنتاج التدريجية، وارتفاع سلة أوبك في سبتمبر إلى 70.39 دولاراً (+0.9% على أساس شهري).

التحليل والتأثير المتوقع: تسعير السلة يُظهر استقراراً نسبياً رغم تزايد المعروض، لكن توازن 2026 سيعتمد على وتيرة الطلب الآسيوي وسرعة عودة براميل خارج «أوبك» للاستثمار.

---

سؤال للنقاش:

مع اقتراب الشتاء الأوروبي واستمرار تشديد الامتثال والعقوبات، هل تتوقع أن تبقى أسعار الغاز هادئة أم نشهد قفزة مفاجئة عند أول اضطراب لوجستي أو موجة برد أطول من المتوقع؟