ملخص لمستجدات سوق الذهب العالمي – إعداد: الخبير الاقتصادي محمد قيس عبدالغني

20 نوفمبر 2025

أولاً: الأخبار الاقتصادية والجيوسياسية المؤثرة على الذهب (XAU/USD)

الخبر: محاضر وتصريحات عدد من أعضاء الفيدرالي الأمريكي خفّضت من توقعات الأسواق لخفض أسعار الفائدة في اجتماع ديسمبر، ما عزز قوة الدولار وأبقى عوائد السندات عند مستويات مرتفعة نسبياً.

التأثير المتوقع: استمرار لهجة الفيدرالي المتشددة يبقي الضغط قائماً على الذهب على المدى القصير، مع زيادة احتمالات إعادة اختبار منطقة 4,000 دولار للأونصة إذا استمرت قوة الدولار وتراجعت رهانات خفض الفائدة خلال الأسابيع المقبلة.

الخبر: البيانات الأمريكية الأخيرة – خصوصاً بيانات التوظيف التي جاءت أضعف من المتوقع – قدمت دعماً مؤقتاً للذهب، وساهمت في تقليص جزء من الخسائر ودفع الأسعار للتماسك حول 4,064 دولار للأونصة بعد هبوط سابق من قمم أعلى.

التأثير المتوقع: استمرار صدور بيانات أمريكية أضعف من التوقعات قد يعيد شهية الشراء على الذهب ويفتح المجال لمحاولة العودة فوق 4,100–4,140 دولار للأونصة، بينما عودة البيانات القوية ستُرجّح كفة الهبوط وإعادة اختبار مستويات قريبة من 4,000 دولار.

الخبر: تقارير دولية تؤكد استمرار البنوك المركزية في تعزيز احتياطاتها من الذهب، إلى جانب بقاء مخاطر التضخم والتوترات الاقتصادية العالمية، ما يحافظ على جاذبية الذهب كملاذ آمن وأصل تحوّط على المدى المتوسط.

التأثير المتوقع: رغم ضغوط الدولار على المدى القصير، فإن استمرار الطلب الاستراتيجي من البنوك المركزية والمستثمرين الكبار يدعم سيناريو بقاء الذهب في مسار صاعد هيكلياً، مع اعتبار أي هبوط بالقرب من مناطق دعم قوية فرصة لإعادة بناء مراكز شرائية على المدى المتوسط والبعيد.

الخبر: التوترات الجيوسياسية وتقلبات أسعار الطاقة لا تزال حاضرة في المشهد العالمي، مع مخاوف متجددة من اضطرابات في إمدادات النفط وارتفاع تكاليف الطاقة، ما يزيد من حساسية الأسواق لأي تطور مفاجئ في الملفات السياسية والأمنية.

التأثير المتوقع: أي تصعيد جيوسياسي جديد أو اضطراب واضح في سوق الطاقة قد يدعم اندفاعاً سريعاً في أسعار الذهب كملاذ آمن، ويعزز فرص العودة فوق الحاجز النفسي 4,100 دولار وربما استهداف مستويات أعلى إذا ترافق ذلك مع ضعف في شهية المخاطرة عالمياً.

ثانياً: النظرة الفنية على الذهب (XAU/USD)

يتداول الذهب حالياً بالقرب من 4,064 دولار للأونصة ضمن منطقة محصورة بين مستوى الدعم الماثل عند 4,050 دولار للأونصة ومستوى المقاومة الماثل عند 4,100 دولار للأونصة. هذا النطاق الضيق يعكس حالة ترقّب واضحة في السوق، حيث يبقى الانتظار هو سيد الموقف عند هذه المستويات، إذ إن اختراق المقاومة 4,100 دولار أو كسر الدعم 4,050 دولار بشكل واضح سيحدد المسار القادم للذهب، إما بفتح الطريق نحو مستويات أعلى، أو إعادة اختبار مناطق دعم أدنى قرب الحاجز النفسي 4,000 دولار للأونصة.

سؤال للنقاش:

هل سيتمكن الذهب من كسر نطاق التذبذب بين 4,050 و4,100 دولار للأونصة قريباً، وأيُّهما تُرجِّح أولاً: اختراق صعودي فوق 4,100 دولار أم كسر هابط دون 4,050 دولار؟