ملخص لمستجدات سوق الطاقة العالمي – إعداد: الخبير الاقتصادي محمد قيس عبدالغني

26 نوفمبر 2025

أولاً: إمدادات وأسواق الطاقة

الخبر: رئيس شركة “روسنفت” الروسية، أكبر منتج للنفط في روسيا، يحذر من أن العقوبات الغربية قد تدفع اقتصادات الدول الغربية نحو أزمة، مع تحمل المستهلكين بالفعل تكاليف مرتفعة للطاقة.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: استمرار العقوبات وتوتر العلاقات بين روسيا والغرب يبقي على مخاطر اضطراب الإمدادات الروسية، ما يدعم بقاء علاوة المخاطر في الأسعار، خاصة إذا لم تُعوَّض الكميات من مصادر بديلة بشكل كافٍ.

الخبر: بيانات شركة “كبلر” لتحليلات الطاقة تشير إلى أن واردات النفط الهندية من روسيا في نوفمبر ستصل إلى أعلى مستوى لها منذ 5 أشهر عند 1.855 مليون برميل يومياً، مقابل 1.48 مليون برميل يومياً في أكتوبر، مع مسارعة المصافي لتأمين البراميل قبل بدء القيود الأمريكية الجديدة على التعامل مع بعض الشركات الروسية.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: استمرار الطلب الهندي القوي على الخام الروسي المخفَّض السعر يساعد في تصريف الإمدادات الروسية ويخفف من حدة النقص في السوق العالمية، لكنه قد يضغط نسبياً على أسعار الخامات المنافسة في آسيا، مع بقاء التأثير الكلي محدوداً على الأسعار العالمية ما لم تتوسع القيود أو تمتد لدول أخرى.

الخبر: موسكو تؤكد أن الطلب على النفط الخام سيستمر في النمو عالمياً، لكنها تحذر من أن ضعف الاستثمارات في القطاع قد يؤدي إلى اختلال التوازن في الأساسيات.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: ضعف الاستثمارات في مشاريع المنبع يهدد بحدوث فجوة مستقبلية بين العرض والطلب، ما يدعم السيناريوهات الصعودية لأسعار النفط على المدى المتوسط والطويل إذا لم تُعزز الطاقات الإنتاجية في الوقت المناسب.

الخبر: ارتفاع حجم شحنات النفط الإيراني المخزنة على متن الناقلات في البحر إلى أعلى مستوى منذ عامين ونصف عند 52 مليون برميل، في إشارة إلى تباطؤ الطلب من الصين رغم استمرار صادرات إيران في الارتفاع.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: تزايد المخزونات العائمة يعكس اختناقات في الطلب أو في الوصول للأسواق، وهو ما قد يضغط على أسعار الخام الإيراني ويحفز عروضاً تسعيرية أقل، لكنه في الوقت نفسه يبقي كميات كبيرة جاهزة للدخول إلى السوق إذا تحسن الطلب أو خُففت القيود، ما يضيف عنصراً من الضغوط المحتملة على الأسعار مستقبلاً.

الخبر: البنوك الهندية تعتزم العودة إلى تمويل صفقات النفط الروسية التي تشمل فقط كيانات غير خاضعة للعقوبات وبأسعار ومدفوعات متوافقة مع الأطر التنظيمية.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: توفير قنوات تمويل رسمية للنفط الروسي يدعم استمرار تدفق الإمدادات نحو آسيا، ويحد من مخاطر انقطاع مفاجئ للصادرات، ما يساعد على استقرار السوق نسبياً ويخفف من احتمالات ارتفاعات حادة في الأسعار.

الخبر: موسكو تعلن عن مناقشات مع بكين لزيادة صادرات النفط الروسي إلى الصين، مع تمديد اتفاق توريد النفط عبر كازاخستان حتى عام 2033، وتشير التقديرات إلى أن الصين تستورد حالياً نحو 2.3 مليون برميل يومياً من النفط الروسي، في مسار يعاكس الضغوط الغربية لخفض الاعتماد على الخام الروسي.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: تعزيز الشراكة النفطية بين روسيا والصين يرسخ إعادة توجيه جزء كبير من الخام الروسي من أوروبا إلى آسيا، ما يسهم في إعادة رسم خريطة تدفقات النفط عالمياً، ويُبقي المعروض الكلي متوفراً لكنه قد يخلق فروقات سعرية أوسع بين الخامات بحسب المنطقة.

الخبر: تراجع قيمة واردات الأردن من النفط الخام ومشتقاته بنسبة 3.8% خلال الأشهر التسعة الأولى من العام الحالي إلى 1.94 مليار دينار (2.7 مليار دولار) مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2024، وفق البيانات الرسمية.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: التراجع يعكس إما تحسن كفاءة الاستهلاك أو انخفاض الكميات المستوردة بفعل الأسعار المرتفعة أو تباطؤ النشاط الاقتصادي، وتأثيره في السوق العالمية محدود نظراً لصغر حجم الطلب الأردني، لكنه ينسجم مع نمط أوسع لبعض الدول النامية في ترشيد استهلاك الوقود.

الخبر: بنك التصدير والاستيراد الأمريكي (EXIM) يعلن استثمار 4 مليارات دولار لتوريد الغاز الطبيعي إلى مصر ضمن خطة أكبر بقيمة 100 مليار دولار لتأمين سلاسل الإمداد الأمريكية وحلفائها في مجالات المعادن الحيوية والطاقة النووية والغاز الطبيعي المسال.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: تعزيز مشاريع الغاز الطبيعي المسال والبنية التحتية المرتبطة به يوفر بمرور الوقت بدائل أكثر للطاقة في المنطقة، ما قد يخفف من اعتماد بعض الأسواق على النفط في قطاع توليد الكهرباء والصناعة، وهو ما يمكن أن يحد تدريجياً من نمو الطلب على الخام على المدى الطويل، مع تأثير محدود في الأجل القصير.

الخبر: الحكومة المصرية تسدد نحو 220 مليون دولار من المستحقات المتأخرة لشركات النفط الأجنبية مطلع نوفمبر، مع خطة لإنهاء كامل المتأخرات بحلول الربع الأول من عام 2026.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: تسوية المستحقات تعزز ثقة الشركات العالمية في بيئة الاستثمار بقطاع الطاقة المصري، ما يدعم استمرار أو زيادة الاستثمارات في البحث والإنتاج، وبالتالي استقرار أو ارتفاع الطاقة الإنتاجية للغاز والنفط مستقبلاً، مع تأثير محدود مباشرة على الأسعار العالمية.

الخبر: الإمارات تعلن زيادة احتياطيات الموارد التقليدية من النفط الخام من 113 مليار برميل إلى 120 مليار برميل، ومن الغاز الطبيعي من 290 تريليون قدم مكعبة قياسية إلى 297 تريليون قدم مكعبة قياسية، لتصبح سادس أكبر احتياطي نفطي وسابع أكبر احتياطي غاز في العالم.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: الإعلان يعزز الصورة طويلة الأمد لقدرة الإمارات على توفير إمدادات مستقرة من النفط والغاز، ويدعم خططها لزيادة أو الحفاظ على مستويات الإنتاج ضمن أطر أوبك+، ما يشكل عاملاً داعماً لاستقرار السوق على المدى الطويل.

ثانياً: تطورات استراتيجية في قطاع الطاقة

الخبر: كندا تتوصل إلى اتفاق داخلي يمهد الطريق لإنشاء خط أنابيب نفط جديد يصل إلى الساحل الغربي للبلاد.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: إنشاء خط أنابيب جديد يعزز قدرة كندا على تصدير الخام إلى أسواق آسيا والمحيط الهادئ، ما يزيد مرونة الإمدادات العالمية ويقلل الاعتماد على مسارات محدودة، ويمكن أن يساهم في الحد من الاختناقات اللوجستية التي تضغط على الأسعار في فترات الذروة.

الخبر: وزارة المالية الروسية تعلن أن اقتصاد روسيا يقترب من التخلص تدريجياً من الاعتماد على عائدات النفط والغاز، مع الإشارة إلى قطاعات جديدة مثل الذكاء الاصطناعي كقاطرات للنمو المستقبلي.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: تنويع الاقتصاد الروسي، إذا تحقق فعلياً، قد يقلل على المدى البعيد من حساسية الموازنة الروسية لتقلبات أسعار النفط، لكنه لا يغيّر في المدى القريب من اعتماد البلاد الكبير على صادرات الخام، وبالتالي يبقى تأثيره الفعلي على الأسعار العالمية محدوداً في الأجل القصير.