ملخص لمستجدات سوق الطاقة العالمي – إعداد: الخبير الاقتصادي محمد قيس عبدالغني

4 ديسمبر 2025

أولاً: إمدادات وأسواق الطاقة

الخبر: الاتحاد الأوروبي يتفق على التوقف التدريجي عن استيراد الغاز الروسي بحلول أواخر 2027، في إطار مساعيه لإنهاء الاعتماد على موارد الطاقة الروسية.

التحليل والتأثير المحتمل على أسواق الطاقة: قرار الاتحاد الأوروبي يعني تسريع إعادة تشكيل خريطة إمدادات الغاز عالمياً، وزيادة الاعتماد على الغاز المسال ومصادر بديلة من النرويج والولايات المتحدة وشرق المتوسط. هذا التحول يرفع الضغوط على سوق الغاز المسال ويزيد المنافسة على الشحنات، ما قد يبقي الأسعار في مستويات مرتفعة نسبياً خلال السنوات المقبلة، مع تأثير غير مباشر في دعم أسعار النفط كبديل في بعض الاستخدامات.

الخبر: الكرملين يحذر من أن توجه أوروبا نحو مصادر طاقة أكثر تكلفة بدلاً من الغاز الروسي سيسرع من فقدان الاقتصاد الأوروبي لجزء من قدرته التنافسية وإمكاناته الريادية.

التحليل والتأثير المحتمل على أسواق الطاقة: التحذيرات الروسية تعكس محاولة للضغط السياسي والإعلامي، لكنها تلامس واقع ارتفاع تكاليف الطاقة في أوروبا نتيجة استبدال الغاز الروسي بمصادر ذات تكلفة أعلى. استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة قد يضغط على النمو الصناعي الأوروبي، ويحد من وتيرة تعافي الطلب على الطاقة، بما في ذلك النفط، على المدى المتوسط.

الخبر: توقعات تشير إلى أن الطلب على النفط في الصين سيظل ضعيفاً حتى منتصف العام المقبل على الأقل، مع صعوبة رؤية محفزات إيجابية ما لم تُطلق الحكومة حزمة سياسات جديدة في مطلع العام.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: ضعف الطلب الصيني، كأكبر مستورد للنفط في العالم، يمثل عامل ضغط واضح على الأسعار، خاصة إذا ترافق مع تباطؤ في الاقتصادات المتقدمة. غياب محفزات اقتصادية جديدة من بكين يبقي سيناريو الطلب المتواضع قائماً، ما يدفع المنتجين، وعلى رأسهم أوبك+، إلى الاستمرار في سياسة إدارة المعروض لتفادي تدهور الأسعار.

الخبر: شركات التكرير المستقلة في الصين تعزز وارداتها من النفط الخام الإيراني، سواء من الخزانات البرية أو من السفن المنتظرة قبالة السواحل، بعد صدور جولة جديدة من حصص الاستيراد.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: زيادة مشتريات الخام الإيراني المخفض السعر من جانب الصين تعزز تدفق براميل عالية الخصم إلى السوق الآسيوية، ما يفاقم المنافسة السعرية مع الخامات الأخرى، ويميل إلى الضغط على الأسعار العالمية أو على الأقل الحد من ارتفاعها، خاصة في ظل ضعف الطلب الكلي.

الخبر: تراجع إيرادات الحكومة الروسية من قطاع النفط في نوفمبر بنسبة 32% لتصل إلى 5.3 مليارات دولار مقارنةً بالفترة نفسها من 2024، متأثرة بانخفاض أسعار الخام وقوة الروبل التي قلصت العائدات المقومة بالعملة المحلية.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: انخفاض الإيرادات النفطية الروسية يوضح كلفة مزيج العقوبات وتقلبات الأسعار وسعر الصرف على الموازنة الروسية، وقد يدفع موسكو للتشدد في مواقفها داخل أوبك+ لدعم الأسعار أو الحفاظ على حد أدنى مقبول. في المقابل، استمرار الخصومات على الخام الروسي للحفاظ على الحصة السوقية يبقي ضغوط المنافسة قائمة في السوق العالمية.

الخبر: ارتفاع مخزونات النفط في الولايات المتحدة خلال الأسبوع الماضي بمقدار 600 ألف برميل، خلافاً لتوقعات الأسواق بانخفاض قدره 1.7 مليون برميل، في إشارة إلى ضعف الطلب على الوقود في أكبر اقتصاد عالمي.

التحليل والتأثير المحتمل على أسعار النفط الخام: قراءة المخزونات الأمريكية جاءت سلبية للأسعار، إذ تعكس تباطؤاً في استهلاك المنتجات النفطية مقارنة بالتوقعات. إذا تكرر هذا النمط لأسابيع متعددة، فقد يضغط على أسعار الخام، خاصة في ظل مخاوف أوسع بشأن تباطؤ النمو العالمي.

الخبر: مصر تستعد لطرح مزايدة جديدة للبحث والتنقيب عن الغاز الطبيعي والنفط في البحر المتوسط ودلتا النيل خلال النصف الأول من عام 2026.

التحليل والتأثير المحتمل على أسواق الطاقة: التوسع في أنشطة الاستكشاف في شرق المتوسط ودلتا النيل يعزز فرص اكتشاف موارد جديدة من الغاز والنفط، ما يدعم أمن الطاقة لمصر والمنطقة على المدى المتوسط والبعيد. نجاح هذه المزايدات قد يضيف مستقبلاً إلى المعروض الإقليمي من الغاز، ويخفف بعض الضغوط على سوق الطاقة الأوروبية.

ثانياً: تطورات استراتيجية في قطاع الطاقة

الخبر: شركة «توتال إنرجيز» وشركاؤها في مشروع الغاز الطبيعي المسال في موزمبيق، البالغة قيمته 20 مليار دولار، يقررون ضخ مساهمات إضافية لتعويض انسحاب وكالات التمويل البريطانية والهولندية، بعد تراجع الأخيرة عن دعم المشروع لأسباب أمنية وحقوقية.

التحليل والتأثير المحتمل على أسواق الطاقة: استمرار المشروع رغم انسحاب بعض الجهات الممولة يدل على إيمان الشركات الكبرى بالأهمية الاستراتيجية لموارد الغاز في موزمبيق. دخول هذا المشروع في الخدمة مستقبلاً سيضيف طاقات جديدة لسوق الغاز المسال، ما قد يخفف تدريجياً من ضغوط المعروض في النصف الثاني من العقد الحالي إذا لم تواجه مراحل التنفيذ تأخيرات إضافية.

الخبر: وزارة المالية السعودية تعلن اكتمال المرحلة الأولى من معمل غاز الجافورة التابع لشركة أرامكو وبدء الإنتاج بطاقة 450 مليون قدم مكعبة يومياً.

التحليل والتأثير المحتمل على أسواق الطاقة: بدء إنتاج غاز الجافورة يمثل خطوة مهمة في استراتيجية السعودية لتنويع مزيج الطاقة وتعزيز إنتاج الغاز غير التقليدي، ما يدعم توفير إمدادات محلية للطاقة والصناعة والكهرباء ويحرر مزيداً من النفط الخام للتصدير. على المدى الطويل، تنامي إنتاج الغاز السعودي يسهم في تعزيز أمن الطاقة الإقليمي وتخفيف اعتماد المملكة على حرق النفط لتوليد الكهرباء.