ملخص لمستجدات سوق الذهب العالمي – إعداد: الخبير الاقتصادي محمد قيس عبدالغني

9 ديسمبر 2025 – السعر الفوري يقارب 4,183 دولاراً للأونصة

---

أولاً: نظرة سريعة على حركة الذهب

يتداول الذهب حالياً قرب مستوى 4,183 دولاراً للأونصة في نطاق تقديري بين 4,170 و4,210 دولارات خلال الساعات الأخيرة، مع حركة عرضية هادئة تميل للحذر مع اقتراب قرار الفيدرالي بشأن الفائدة.

خلال الأسابيع الماضية شهد الذهب موجة صعود قوية انطلقت من قرب 4,000 دولار وصولاً إلى قمم حول 4,220–4,235 دولاراً، قبل أن يدخل في مرحلة تماسك أعلى الحاجز النفسي 4,000 دولار وأعلى نطاق 4,150–4,170 دولاراً، في محاولة لتشكيل قاعدة سعرية جديدة قرب 4,200 دولار.

فنياً يتحرك السعر داخل قناة صاعدة على الإطار اليومي، بينما تبدو الحركة على الأطر القصيرة عرضية مائلة للصعود، مع بقاء القيعان الأخيرة أعلى 4,150–4,170، ما يرجّح أن التراجعات الحالية ما زالت تصحيحاً داخل اتجاه صاعد أكبر.

مستويات فنية مهمة لليوم (ليست توصية تداول):

• دعم رئيسي أول: 4,170 دولاراً للأونصة.

• دعم ثانٍ محتمل: 4,140 ثم 4,100 دولارات للأونصة، مع اعتبار المنطقة 4,050–4,000 دولارات كقاعدة أعمق للتصحيح إذا زادت الضغوط.

• مقاومة قريبة أولى: 4,210–4,220 دولارات للأونصة.

• مقاومة تالية: 4,240–4,260 دولارات للأونصة؛ واختراقها قد يفتح الباب لإعادة اختبار القمم التاريخية الأخيرة فوق 4,250 دولاراً.

---

ثانياً: الأخبار الاقتصادية الأمريكية والدولار والفائدة

الخبر الأول: الذهب مستقر قبيل قرار الفيدرالي وتوقعات بـ«خفض حذر» للفائدة

الأسواق تترقب اجتماع الفيدرالي الذي يبدأ اليوم مع توقع واسع لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، لكن مع احتمال أن تأتي اللغة المصاحبة للقرار متحفظة تجاه وتيرة الخفض في 2026، في ما يسمى بـ«الخفض الحذر».

التحليل والتأثير المحتمل: تسعير خفض الفائدة يدعم الذهب نظرياً من خلال الضغط على العوائد الحقيقية وإضعاف الدولار، لكن الخوف من لهجة متشددة يحد من شهية المخاطرة ويُبقي الأسعار في نطاق تذبذب ضيق قبل القرار. أي مفاجأة أقل تشدداً من المتوقع قد تدفع الذهب لاختبار 4,220–4,240، بينما لهجة متشددة قد تضغط به نحو 4,140–4,100 على المدى القصير.

الخبر الثاني: تحركات حذرة للدولار والعوائد قبل اجتماع الفيدرالي

مؤشر الدولار يتحرك في نطاق ضيق مع بقاء عوائد السندات الأمريكية قرب قممها القصيرة الأجل، في وقت يفضّل فيه المستثمرون عدم بناء مراكز كبيرة قبل وضوح رؤية الفيدرالي حول التضخم وسوق العمل.

التحليل والتأثير المحتمل: ثبات العوائد عند مستويات مرتفعة نسبياً يبقي جزءاً من الضغط على الذهب، لكن غياب موجة صعود قوية جديدة في الدولار يمنع تصحيحاً حاداً للأسعار حالياً، ويدعم استمرار نمط التماسك حول 4,150–4,200 حتى صدور القرار.

---

ثالثاً: العوامل الجيوسياسية والطلب العالمي على الذهب

الخبر: استمرار الطلب القياسي من البنوك المركزية والمستثمرين على الذهب

بيانات مجلس الذهب العالمي للربع الثالث 2025 تشير إلى ارتفاع إجمالي الطلب (بما في ذلك التعاملات خارج البورصات) إلى نحو 1,313 طناً، مع نمو في الطلب الاستثماري وصافي مشتريات البنوك المركزية، رغم المستويات المرتفعة للأسعار.

التحليل والتأثير المحتمل: هذا النمط يعكس تعامل المؤسسات الكبرى والبنوك المركزية مع الذهب كأصل حماية استراتيجي في مواجهة التضخم ومخاطر العملات والتوترات الجيوسياسية، ما يدعم تكوّن أرضية سعرية مرتفعة ويجعل أي هبوط أعمق – إن حدث – فرصة تجميع على المدى المتوسط أكثر منه إشارة لانهيار في الاتجاه الصاعد.

---

رابعاً: خلاصة اليوم والاتجاه المبدئي المحتمل للذهب

1. الوضع العام حالياً: يتحرك الذهب حول 4,183 دولاراً للأونصة داخل نطاق 4,170–4,210 دولارات، مع ميل عام يمكن وصفه بأنه عرضي مائل للصعود على المدى القصير، وصاعد على المدى المتوسط طالما ظل السعر أعلى 4,100–4,000 دولارات للأونصة.

2. أهم العوامل الداعمة اليوم:

• تسعير شبه مكتمل لاحتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر.

• استمرار الطلب الاستثماري والرسمي القوي على الذهب من جانب الصناديق والبنوك المركزية.

• تمركز الأسعار فوق الحاجز النفسي 4,000 وأعلى نطاق الدعم 4,150–4,170.

3. أهم العوامل الضاغطة اليوم:

• مخاوف من لهجة متشددة مرافقة لقرار الفيدرالي قد تقلل من رهان الأسواق على دورة خفض قوية في 2026.

• اقتراب الأسعار من مناطق قمم سابقة يشجع على جني الأرباح وتقليص التعرض للمخاطر قبل القرار.

4. القراءة المبدئية لحركة الذهب خلال الجلسة:

طالما بقيت الأسعار أعلى 4,170–4,150 دولاراً، يبقى السيناريو الأقرب هو استمرار الحركة في نطاق جانبي مائل للصعود مع محاولات للدفاع عن منطقة 4,180–4,200 حتى صدور قرار الفائدة، مع احتمال اختبار 4,220–4,240 دولاراً إذا لم تظهر مفاجآت متشددة من الفيدرالي.

أما كسر واضح وثبات أدنى 4,150 دولاراً فقد يفتح الباب أمام تصحيح أوسع باتجاه 4,120 ثم 4,080 دولاراً للأونصة، مع بقاء هذا السيناريو – حتى الآن – ضمن إطار تصحيح داخل اتجاه صاعد أكبر، وليس بداية دورة هابطة مؤكدة.

---

خامساً: تنويه مهم

هذا الملخص لأغراض تحليلية واقتصادية ولا يُمثّل بأي حال من الأحوال توصية مباشرة بالشراء أو البيع.

قرارات التداول تبقى مسؤولية المتداول، ويُنصح دائماً بدمج هذا التحليل مع خطة إدارة رأس المال والاستراتيجية الخاصة بكل متداول.