ملخص لمستجدات سوق الذهب العالمي – إعداد: الخبير الاقتصادي محمد قيس عبدالغني

17 ديسمبر 2025 – السعر الفوري يقارب 4,316 دولاراً للأونصة

أولاً: مستجدات سوق الذهب

الخبر: يتداول الذهب عالمياً اليوم قرب مستوى 4,316 دولاراً للأونصة، ضمن نطاق تقريبي بين 4,280 و4,340 دولاراً خلال الجلسات الأخيرة، مع ثبات واضح فوق الحاجز النفسي 4,300 في معظم الفترات.

التحليل والتأثير المحتمل: محافظة السعر على التمركز فوق 4,280–4,250 تعزز رؤية أن الحركة الحالية تقع في إطار قناة صاعدة متوسطة المدى، وأن أي هبوط محدود يميل ليكون تصحيحياً داخل اتجاه أكبر صاعد، ما دام الذهب محافظاً على تداولاته أعلى 4,200–4,100 دولار.

الخبر: صعد الذهب بقوة بعد قرار الفيدرالي الأخير بخفض الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، ما دفع الأسعار لاختراق مستوى 4,280 ثم الاستقرار أعلى 4,300 بدعم من تراجع مؤشر الدولار وانخفاض العوائد الأمريكية.

التحليل والتأثير المحتمل: خفض الفائدة يضغط على العوائد الحقيقية لأدوات الدخل الثابت ويقلل جاذبية السندات، وهو ما يدعم بقاء الذهب عند مستويات مرتفعة، ويُبقي سيناريو اختبار قمم جديدة مفتوحاً إذا استمر مسار التيسير النقدي خلال 2026.

الخبر: بيانات النشاط الاقتصادي (مؤشرات مديري المشتريات PMI) في الولايات المتحدة أظهرت تباطؤاً في وتيرة النمو بالقطاعين الصناعي والخدمي، ما عزز توقعات السوق بتباطؤ أوسع خلال العام المقبل.

التحليل والتأثير المحتمل: تباطؤ البيانات الاقتصادية يميل لصالح الذهب باعتباره ملاذاً آمناً، ويدعم رهانات استمرار الفيدرالي في خفض الفائدة تدريجياً، الأمر الذي قد يعزز الطلب على الذهب استثمارياً في حال تأكدت موجة التباطؤ من خلال بيانات لاحقة.

الخبر: تقارير مجلس الذهب العالمي ما تزال تشير إلى طلب قوي على الذهب من جانب البنوك المركزية والمستثمرين، مع استمرار عمليات شراء صافية للاحتياطيات وتنويع الأصول بعيداً عن هيمنة الدولار.

التحليل والتأثير المحتمل: هذا الطلب الاستراتيجي من البنوك المركزية وصناديق الاستثمار يوفّر “أرضية دعم” للأسعار في فترات التراجع، ويحوّل كثيراً من موجات الهبوط إلى فرص لإعادة بناء المراكز متوسطة وطويلة الأجل، ما يدعم بقاء الذهب في مناطق تاريخية مرتفعة.

سؤال للنقاش:

مع تداول الذهب حالياً فوق مستوى 4,300 دولاراً للأونصة واستمرار ضغوط الفائدة المنخفضة والبيانات الاقتصادية الضعيفة نسبياً، هل يمهّد هذا المشهد لموجة صعود جديدة نحو قمم أعلى، أم أننا أمام مرحلة تماسك وجني أرباح واسعة قبل استئناف الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط؟