ملخص لمستجدات سوق الطاقة العالمي – إعداد: الخبير الاقتصادي محمد قيس عبدالغني

6 يناير 2026

الأسعار اللحظية المرجعية قرب وقت إعداد الملخص: خام غرب تكساس (WTI/USOIL) 58.34 دولاراً للبرميل، وخام برنت 61.61 دولاراً للبرميل.

أولاً: إمدادات وأسواق الطاقة (النفط)

الخبر: خام غرب تكساس يتحرك قرب 58 دولاراً وبرنت قرب 62 دولاراً للبرميل مع افتتاح 2026 داخل نطاق “متوسط إلى منخفض” تاريخياً مقارنة بذروة دورات سابقة.

التحليل والتأثير المحتمل: التسعير الحالي يعكس توازناً هشاً: لا توجد صدمة طلب واضحة تدفع الأسعار للأعلى، وفي المقابل لا يزال السوق يخشى “موجة معروض” تجعل أي ارتداد سعري محدوداً ومؤقتاً ما لم تظهر مفاجآت كبيرة في الانقطاعات أو الطلب.

الخبر: أوبك+ تؤكد تعليق الزيادة المخططة في الإنتاج خلال الربع الأول من 2026.

التحليل والتأثير المحتمل: القرار يضع “أرضية نفسية” للسوق ويخفف مخاطر هبوط حاد على المدى القريب، لكنه لا يعني بالضرورة دفعاً صعودياً قوياً طالما بقيت مخاطر فائض المعروض قائمة. عملياً: أوبك+ تحاول منع الانزلاق، لا صناعة موجة صعود.

الخبر: إدارة معلومات الطاقة الأمريكية تتوقع استمرار ارتفاع المخزونات العالمية خلال 2026، وتقدّر متوسط برنت قرب 55 دولاراً للبرميل خلال الربع الأول وبالقرب منه لبقية العام تقريباً.

التحليل والتأثير المحتمل: هذه الرؤية تضغط على “سقف التوقعات” وتُغذي سلوك البيع عند الارتفاعات، خصوصاً إذا لم يصاحب أي صعود تحسن ملموس في الطلب أو خفض أكثر صرامة من جانب أوبك+.

الخبر: بنوك استثمارية (منها غولدمان ساكس) تُبقي توقعات 2026 حول متوسط يقارب 56 دولاراً لبرنت و52 دولاراً لغرب تكساس، مع التحذير من مخاطر هبوطية أطول مدى إذا أضيف معروض جديد للسوق.

التحليل والتأثير المحتمل: تقارب توقعات المؤسسات مع تقديرات الجهات الرسمية يرسّخ سيناريو “نطاق سعري منخفض” في 2026: المنتجون تحت ضغط هوامش، والمستهلكون يستفيدون من كلفة طاقة أقل، فيما تظل حساسية الأسعار مرتفعة لأي قرار إنتاجي مفاجئ من أوبك+.

الخبر: تقديرات بحثية تشير إلى أن فك التخفيضات الطوعية بالكامل قد يضيف ما يصل إلى 3.2 مليون برميل يومياً، ما يرفع احتمالات فائض ملحوظ في المعروض إذا جاء نمو الطلب أضعف من المتوقع.

التحليل والتأثير المحتمل: حتى دون تحقق السيناريو بالكامل، مجرد وجوده في أذهان السوق يقلل “علاوة المخاطر” في التسعير، ويجعل الصدمات الجيوسياسية تميل لأن تكون موجات مضاربة قصيرة لا تغيّر الاتجاه ما لم تؤثر فعلياً في الإمدادات.

ثانياً: أسواق الغاز الطبيعي والغاز المسال (LNG)

الخبر: الغاز الأوروبي (مؤشر TTF) يتمحور قرب 29 يورو لكل ميغاواط/ساعة مع استمرار حالة “توازن مريح” نسبياً في الإمدادات مع بداية الشتاء.

التحليل والتأثير المحتمل: استقرار الغاز عند هذه المستويات يقلل ضغط كلفة الطاقة على أوروبا ويخفض احتمالات انتقال صدمة غاز إلى النفط عبر “البدائل في توليد الكهرباء”، ما يدعم بيئة طاقة أقل توتراً من ذروة 2022.

الخبر: توقعات بزيادة طاقات الإسالة ودخول سعات LNG إضافية، مع قراءة أن أسواق الغاز قد تميل لفائض في المعروض خلال 2026 مع تباطؤ نمو الطلب.

التحليل والتأثير المحتمل: وفرة LNG عادةً تُترجم إلى أسعار غاز أكثر هدوءاً وتنافسية أعلى بين الموردين، وهذا يضغط على “علاوة أمن الطاقة” ويُضعف قدرة سوق الطاقة ككل على تسعير موجات صعود طويلة ما لم يقع اضطراب كبير في الإمدادات.

الخبر: حساسية سوق الغاز تبقى مرتبطة بعوامل موسمية وتشغيلية (طقس أبرد من المتوقع، أعطال محطات، أو اختناقات شحن)، لكنها حتى الآن تُدار داخل نطاقات يمكن للسوق امتصاصها.

التحليل والتأثير المحتمل: أي تدهور مفاجئ في الطقس أو تعطّل سلاسل الإمداد قد يرفع التذبذب سريعاً، لكن نقطة الانطلاق الحالية (مستويات سعرية معتدلة) تعني أن “الصعود يحتاج محفزاً أقوى” مقارنة بالسنوات السابقة.

خلاصة اليوم لاتجاهات سوق الطاقة:

النفط يبدأ يناير 2026 عند مستويات تقارب 58 دولاراً لخام غرب تكساس و62 دولاراً لبرنت ضمن بيئة يغلب عليها منطق “فائض محتمل + سقف سعري منخفض”، رغم دعم قرار أوبك+ بتعليق زيادة الإنتاج في الربع الأول. في المقابل، أسواق الغاز الأوروبية مستقرة قرب 29 يورو لكل ميغاواط/ساعة، ومع توقعات وفرة LNG فإن ميزان المخاطر يميل إلى تذبذب داخل نطاقات بدلاً من اتجاه صعودي طويل، ما لم يظهر عامل صادم في الإمدادات أو الطلب.

سؤال للنقاش:

إذا كانت بوصلة 2026 هي “فائض معروض” كما ترى جهات رسمية واستثمارية، فما العامل الأكثر قدرة على قلب المعادلة: خفض أعمق من أوبك+، أم مفاجأة طلب عالمية، أم اضطراب كبير في الإمدادات؟