حزمة الذهب الصباحية – الأربعاء 14 يناير 2026
السعر الفوري يقارب 4,629 دولار/أونصة (وقت إعداد التقرير).
نطاق الحركة الأخير: 4,597 – 4,630 | مستويات فنية مختصرة: دعم 4,600 ثم 4,570 – مقاومة 4,635 ثم 4,700.

أولاً: الدولار والعوائد – “تكلفة الفرصة” تعود لواجهة المشهد

الخبر: الأسواق تراقب توازن الدولار الأمريكي مع عوائد السندات بعد موجة إعادة تسعير لتوقعات الفائدة.
التحليل والتأثير المحتمل: الذهب يستفيد عندما تتراجع العوائد (خصوصاً الحقيقية) أو عندما يضعف الدولار. لكن قرب الأسعار من قمم تاريخية يجعل أي انعكاس مفاجئ في العوائد سبباً مباشراً لجني أرباح سريع. السيناريو الأكثر دعماً للذهب هو “عوائد أقل + مخاطر أعلى”.

ثانياً: الفيدرالي – رهانات الخفض تتقدم خطوة

الخبر: بيانات التضخم الأخيرة عززت توقعات السوق بأن نافذة خفض الفائدة قد تبدأ لاحقاً هذا العام.
التحليل والتأثير المحتمل: ترسّخ فكرة خفض الفائدة يرفع جاذبية الذهب عبر ضغطه على العوائد وتحسين معنويات التحوط. لكن الحساسية عالية: أي مفاجأة صعودية في التضخم أو قوة مفرطة في الوظائف قد تعيد تسعير الفائدة للأعلى وتضغط على الذهب مؤقتاً.

ثالثاً: الجيوسياسة – علاوة المخاطر لا تزال نشطة

الخبر: التوترات الإقليمية واستمرار ضبابية المشهد السياسي تدفع جزءاً من المستثمرين إلى زيادة التحوط بأصول الملاذ.
التحليل والتأثير المحتمل: هذا العامل عادةً يرفع “علاوة المخاطر” داخل سعر الذهب، وقد يفسر تماسكه حتى في فترات لا يكون فيها الدولار ضعيفاً بالكامل. إذا تصاعدت المخاطر أو اتسعت، قد نرى اختبارات متكررة لمناطق قياسية جديدة. وإذا هدأت، قد تظهر موجات تصحيح لكنها غالباً تبقى ضمن نطاقات داعمة طالما بقيت دوافع التحوط قائمة.

رابعاً: طلب البنوك المركزية – دعم هيكلي للسعر

الخبر: استمرار الحديث عن مشتريات رسمية/بنوك مركزية كعامل داعم للذهب في 2026.
التحليل والتأثير المحتمل: الطلب الرسمي لا يصنع “قفزات يومية” بالضرورة، لكنه يخلق أرضية سعر أعلى ويقلل عمق التصحيحات مقارنة بدورات سابقة. في بيئة عدم اليقين، هذا النوع من الطلب يعمل كـ“مستثمر طويل الأجل” يلتقط الهبوط بدلاً من مطاردة القمة.

خامساً: الخريطة الفنية السريعة – أين تتحدد المعركة؟

الخبر: الذهب يتداول قرب قمم تاريخية مع نطاقات يومية واسعة نسبياً.
التحليل والتأثير المحتمل: منطقة 4,600–4,570 تمثل شريط دعم حرج: الثبات فوقه يحافظ على هيكل الصعود. كسرها قد يفتح الباب لاختبار 4,515 ثم 4,450. في المقابل، اختراق 4,635 بثبات قد يعيد تنشيط الزخم باتجاه 4,700 ثم 4,750، لكن مع احتمال تزايد التذبذب لأن السيولة عند القمم عادةً تختبر الأعصاب قبل الاتجاه.

سؤال للنقاش:
هل تتوقع أن يكون محرك الذهب الأقوى هذا الشهر هو “توقعات خفض الفائدة” أم “علاوة المخاطر الجيوسياسية” – ولماذا؟