تقرير سوق الطاقة اليومي – النفط والغاز وLNG
التاريخ: الخميس 26 فبراير 2026

أسعار النفط الحالية:
خام غرب تكساس (WTI / USOIL): نحو 64.35 دولار للبرميل.
خام برنت: يتحرك عادةً بعلاوة سعرية فوق خام غرب تكساس، مع بقاء تسعير اليوم شديد الحساسية لكلفة الشحن والمخاطر اللوجستية وبيانات المخزونات.

أولاً: الخبر – كلفة الشحن والتأمين تعيد تعريف “سعر البرميل” عملياً
التحليل والتأثير المحتمل:
ارتفاع أجور الناقلات وعلاوات التأمين لا يظهر كله في السعر الفوري، لكنه يرفع التكلفة الحقيقية للبرميل عند الوصول ويضغط على هوامش المصافي. النتيجة المتوقعة هي اتساع فروقات الأسعار بين المناطق والدرجات، وازدياد حساسية السوق لأي عناوين تخص الممرات البحرية أو المخاطر التشغيلية، حتى لو كان السعر الفوري يتحرك ضمن نطاق محدود.

ثانياً: الخبر – علاوة المخاطر تتراجع جزئياً فتعود السوق للتركيز على أساسيات العرض والطلب
التحليل والتأثير المحتمل:
عندما تهدأ المخاطر، ينكمش التسعير الدفاعي بسرعة ويبدأ السوق بسؤال واحد: هل المعروض مريح أم لا؟ هذا يميل إلى الضغط على الأسعار إذا لم تؤكد المخزونات أو الطلب وجود شح فعلي. في المقابل، أي عودة مفاجئة للمخاطر تعيد دعم الأسعار فوراً، ما يعني أن حركة اليوم قد تكون “اندفاعات قصيرة ثم تصحيحات” أكثر من اتجاه صاعد نظيف.

ثالثاً: الخبر – المخزونات والبيانات الأمريكية هي المحرك الأسرع لتسعير اليوم
التحليل والتأثير المحتمل:
ارتفاع المخزونات فوق المتوقع عادةً يُقرأ كوفرة أو تباطؤ طلب فيضغط على السعر، بينما السحب القوي يدعم الارتداد لأنه يعكس طلباً فعلياً أو ضيقاً في الإمداد. الأهم هو سلوك السعر بعد صدور البيانات: الثبات يؤكد إعادة تسعير، أما الارتداد العكسي السريع فيعني أن السوق كان يتداول على رد فعل لحظي لا على تغيير فعلي في التوازن.

رابعاً: الخبر – الغاز الطبيعي وLNG بين وفرة هيكلية وتقلبات موسمية ولوجستية
التحليل والتأثير المحتمل:
وفرة الإنتاج تميل لتهدئة الأسعار على المدى المتوسط، لكن الطقس، الصيانة، وسلاسل الإمداد قادرة على خلق تذبذب حاد في المدى القصير. مرونة إعادة توجيه شحنات LNG تجعل السوق أكثر كفاءة، لكنها تزيد سرعة انتقال أي صدمة محلية إلى تسعير عالمي خلال جلسات قليلة، وهو ما يرفع مخاطر المفاجآت.

خلاصة اليوم
النفط يتداول قرب 64.35 دولار للـWTI في سوق تحكمه ثلاث قوى متنافسة: كلفة الشحن والتأمين، اتجاه المخزونات والطلب، وتقلب علاوة المخاطر. الصورة الأقرب حالياً هي نطاق تداول متقلب مع ميل لإعادة التوازن، وأي خروج واضح من النطاق يحتاج محفزاً “صلباً” ومستداماً: تغير متتابع في المخزونات، اضطراب فعلي في التدفقات، أو تحول مؤثر في سياسة الإمدادات.

سؤال للنقاش
ما الذي سيحسم اتجاه النفط في الجلسات القادمة: بيانات المخزونات والطلب التي تعكس الواقع، أم كلفة الشحن والممرات البحرية التي تغيّر “التكلفة الحقيقية” للبرميل بسرعة؟